Fondos éticos de Inversión Inmobiliaria
Tutor/a - Director/a
Estudiant
Patronis Patronis, Maria Florencia
Tipus de document
Projecte Final de Màster Oficial
Data
2018
rights
Accés obert
Editorial
Universitat Politècnica de Catalunya
UPCommons
Resum
En el marco de la creciente tendencia de los fondos de inversión ética o fondos de inversión socialmente responsable, este trabajo pone en contexto el estado del arte a nivel de investigación de la inversión socialmente responsable y de los fondos éticos orientados al mercado inmobiliario, analiza su interés desde una perspectiva de inversión y prevé si es un vehículo de inversión competitivo.La inversión socialmente responsable (ISR) se origina de manera paralela entre Estados Unidos y Europa durante la década de los 70 ́s del siglo XX. En la actualidad, el mercado es guiado por Foros Internacionales como Eurosif, entidades nacionales como Spaincif y Alianzas, como el Global Sustainable Investment Alliance (GSIA). Estas entidades establecen las guías para la clasificación de los activos y empresas según los criterios ambiental, social o gobierno corporativo (ASG). La primera parte de este trabajo expone la situación actual a nivel regional Europeo y en particular la de España de la ISR y se hace foco en un vehículo específico, los Fondos éticos de inversión con estrategia por temática sustentable. Se exponen los criterios de selección de activos y el estado del arte en materia de performance.La segunda parte toma el contexto desarrollado y pone el foco en el sector inmobiliario. Se analizan las principales características de activos sustentables certificados como BREEAM y LEED, se enumeran los beneficios económicos que proporcionan estos activos para entender el impacto que tienen en vehículos de inversión del sector. La tercera parte indica el estado del arte de los Real Estate Investment Trusts (REITS) sustentables, los beneficios que obtienen estos al incorporar activos sustentables en su cartera y se estudia el caso de los REITS españoles, las Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario,(SOCIMIS). Para esto se propone una comparativa de las SOCIMIS con y sin cartera sustentable desde una perspectiva financiera, analizando el valor del ratio P/NAV, obtenido como el cociente entre la cotización (P) y el valor neto de los activos (NAV) de una SOCIMI. Se comprueba que actualmente, las SOCIMIS con activos subyacentes sustentables cotizan con una prima o descuento inferior al de las SOCIMIS convencionales, que por parte del inversor son un instrumento de inversión viable, que no presentan menor rentabilidad que los fondos tradicionales y que la incorporación de criterios ASG beneficia a los gestores y a los inversores, generando beneficios económicos y sociales.
